Собрал прогнозы по долговому рынку и основные идеи в облигациях из свежих стратегий брокеров на 2024 год
(зеленый – рекомендация, желтый – можно, но либо есть риски, либо наоборот излишне консервативно, красный – избегать)

👉В отличие от акций, табличка тут простенькой не получится. Кому важно провизуализировать – вот полная версия для большого экрана

Ожидания по началу снижения ключевой ставки:

📉Почти все ждут первых шагов не ранее 2 половины 2024 года. Сбер допускает чуть раньше, в апреле-июне, но подчеркивает, что снижение в любом случае будет медленным

Основные идеи и аргументация по ним:

✅Замещайки – самая популярная рекомендация. Ждут навеса предложений в 1-2 квартале (перед  предстоящими выплатами купонов в марте-мае). В т.ч. есть вероятность замещений от Минфина. Плюс возможное укрепление рубля. Это приведет к временному росту доходностей и даст хорошие точки входа

✅Корпоративные флоатеры (в меньшей степени флоатеры ОФЗ, т.к. там ниже доходность) – считают хорошим инструментом для страховки от повышения КС, и в целом, чтобы переждать период высокой ставки. В корпоратах важно учитывать риск ликвидности – на начале снижения многие пойдут отсюда на выход